君暴而天下尚有生也，君贪而天下尚有财也，有司违诏令以横征蠲免之税，而后民乃无可免之死，国家重敛以毒民，而民知毒矣。乃且畏督责，避箠楚，食淡茹草，暑而披裘以负薪，寒而衣葛以履霜，薄昏葬之情，竭耕织之力，以冀免于罪罟，犹可逃也。既颁明诏予之蠲免矣，于是而心乃释然，谓有仅存之力，可以饱一食而营一衣，而不知有司积累以督责其后者之尤迫也，夫乃无可以应，而伐木撤屋、鬻妻卖子，终不给而死于徽𬙊之下，是蠲免之令驱民于死之阱也。
君主暴虐，天下百姓尚且能生存；君主贪婪，天下百姓尚且能保有财物。但官员违背诏令，横征暴敛已经免除的赋税，之后百姓才陷入无法避免的死亡。国家重税毒害百姓，百姓知道其毒害，于是害怕督责，躲避鞭打，吃清淡食物、吞食草根，夏天披着皮衣去背柴，冬天穿着葛衣去踏霜，简化婚丧礼仪，竭尽耕织之力，以求逃脱罪网，尚且还能侥幸存活。一旦朝廷颁布明确诏令给予免税，百姓心中便释然，以为凭借仅存的力量，可以吃饱一顿饭、置办一件衣服，却不知官员在后头层层督责、更加紧迫。百姓无法应付，于是砍伐树木、拆毁房屋、卖妻卖子，最终仍无法满足，死在绳索之下。这免税令，实际上是驱赶百姓进入死亡陷阱的政令。
僖宗元年，关东旱饥，有司征已蠲之税倍急，卢携痛哭陈之，敕已允停重征，而有司之追呼自如，是纵千百暴君贪主于天下，而一邑之长皆天子也，民其能不死，国其能不乱乎？
唐僖宗元年，关东地区发生旱灾和饥荒，官员加倍急迫地征收已经免除的赋税。卢携痛哭流涕地向皇帝陈述此事，皇帝下诏允许停止重征，但官员们依然像往常一样催逼。这等于是在天下放纵了千百个暴君和贪主，而一个县的长官都成了天子。百姓怎能不死亡？国家怎能不混乱？
夫以天子而制有司甚易也，乃一墨敕下，吏敢于上方王命以下贼民而不忌者，何恃而然也？上崇侈而天下相习以奢，郡邑之长，所入凡几，而食穷水陆，衣尽锦绮，马饰钱珂，妾被珠翠，食客盈门，外姻麇倚，若一有不备，而憔悴不足以生，上吏经过之饔饩、宾客之赠贿、促之于外，艳妻逆子、骄仆汰妾谪之于内，出门入室，无往非胁之以剽夺，中人以下，且视死易而无以应此之尤难，尚何知有天子之诏？而小民之怨读勿论已。
以天子的权力来制约官员，本来是很容易的。然而一道墨敕下达后，官吏敢于违抗王命、残害百姓而毫无顾忌，他们是依仗什么才这样做的呢？因为君主崇尚奢侈，天下便相互效仿奢靡。郡县长官的收入能有多少？却吃遍水陆珍馐，穿尽锦绣绸缎，马匹装饰着金钱珂佩，姬妾佩戴着珠翠，食客盈门，外亲依附。如果稍有不足，就觉得憔悴得无法生存。上级官员经过时的宴请、宾客的馈赠，在外逼迫；美艳的妻子、忤逆的儿子、骄横的仆人、奢侈的姬妾，在内责备。出门进门，无处不是胁迫他们去掠夺。中等以下的人，甚至觉得死更容易，而无法应对这种种难处，哪里还知道有天子的诏令？至于百姓的怨恨，就更不必说了。
懿、僖之世，相习于淫靡，上行之，下师师以效之，率土之有司胥然，诛不胜诛，而无可如何者一也。
唐懿宗、僖宗时期，上下相互习惯于淫靡之风。君主带头这样做，下面的人纷纷效仿，全国各地的官员都是如此。杀也杀不完，无可奈何，这是第一个原因。
尽天下之吏，咸习于侈以贪矣，前者覆车，后者知戒，抑岂无自艾以奉法而生不忍斯民之心者？乃自令狐绹、路严、韦保衡执政以来，唯货是崇，而假刑杀以立威，莫之敢抗，宰相索之诸道，诸道索之州县，州县不索之穷民而谁索哉？执此以塞上官之口，而仰违诏旨，不得不为之护蔽，下虐穷民，不得不为之钳服，天子孤鸣，徒劳笔舌而已，此其竟不能行者二也。
天下所有的官吏，都习惯于奢侈贪婪。前车之覆，后车之鉴，难道就没有自我悔改、奉公守法、生出不忍百姓受苦之心的人吗？然而自从令狐绹、路严、韦保衡执政以来，只崇尚财货，并假借刑罚杀戮来树立威权，没有人敢反抗。宰相向各道索取，各道向州县索取，州县不向穷苦百姓索取，又向谁索取呢？他们用这个来堵住上官的嘴，对上违抗诏旨，不得不互相庇护；对下虐待穷民，不得不压制他们。天子独自呼喊，只是白费笔墨口舌罢了。这是最终无法推行的第二个原因。
即以情理而论，出身事主，寓家于千里内外，耕桑之计已辍，仰事俯畜，冠昏丧祭姻亚岁时之酬酢，亦犹夫人也，又加以不时经过之贵显，晨夕相偕之上官，巵酒簋飧，一缣一箑，无可绝之人理，既不可傲岸自矜，而大远乎人情，又况学校桥梁舟车廨舍之修建，愈不可置之罔闻，驲递戍屯转漕之需，且相迫而固其官守，夫岂能捐家以代用哉？恃朝廷之制，储有余以待之耳。乃自宣、懿以来，括羡余以充进奉，铢算尺量，尽辇而归之内府，需者仍前而给之无策，唯取已蠲之税以偿之，而贪人因求盈以自润，虽下蠲除之令，竟无处置之方，姑以虚文塞言路之口，而天子固有偷心，终不能禁之惩之，俾民受其实者三也。
再从情理上说，官员们离家出仕，寄居在千里之外，农耕蚕桑的生计已经中断。对上侍奉父母，对下养育妻儿，以及冠礼、婚礼、丧祭、姻亲、节日的应酬，也跟普通人一样。再加上不时经过的显贵、朝夕相处的上官，一杯酒、一餐饭、一匹绢、一把扇子，都是人情世故无法断绝的。既不能傲慢自矜、远离人情，更何况学校、桥梁、车船、官署的修建，更不能置之不理；驿站、戍守、屯田、漕运的需求，又迫使他们必须坚守官位。他们怎能捐弃家产来代办公事呢？只能依靠朝廷的制度，储备有余来应付。然而自从唐宣宗、懿宗以来，搜刮“羡余”来充当进奉，铢铢计算、尺尺丈量，全部用车运入内府。需要的开支依然如故，却没有办法供给，只能拿已经免除的赋税来填补。而贪婪的人趁机求取盈余以自肥。虽然下达了免税令，却终究没有处置的办法，只是用一纸空文来堵住言官之口。而天子本来就有偷懒之心，最终不能禁止和惩罚他们，让百姓得到实惠。这是第三个原因。
懿、僖之世，三者备矣。卢携虽痛哭流涕以言之，抑孰令听之哉？天子不为有司坊，而有司无坊；天子不为有司计，而有司自为天子。害之积也，乱之有源也，非一天子暴且贪之故也。是以唐民迫于必死而揭竿以起也。
唐懿宗、僖宗时期，这三个原因都具备了。卢携虽然痛哭流涕地进言，但又能让谁听从呢？天子不为官员设立规范，官员就没有规范；天子不为官员谋划，官员就自比为天子。祸害的积累，动乱的根源，并非仅仅是一个君主暴虐贪婪的缘故。因此，唐朝百姓被逼到必死的境地，才揭竿而起。
秦销天下之兵而盗起，唐令天下乡村各置弓刀鼓板而盗益横，故古王者之训曰「觌文匿武」。明著其迹曰觌，善藏其用曰匿。其觌之也，非能取五礼之精微大喻于天下也，宣昭其迹，勒为可兴而不可废之典，以徐引之而动其心。其匿之也，非能取五兵之为人用者遽使销亡也，听民置之可用不可用之闲以自为之，而知非上之所亟也。夫销之则无可藏也，无可藏非匿也；令民置之，则觌之矣，虽觌之而固不为我用也。非上能匿，亦非上能觌也，是以其速乱以亡，均也。
秦朝销毁天下的兵器，结果盗贼兴起；唐朝下令天下乡村各自设置弓刀鼓板，结果盗贼更加横行。所以古代圣王的训诫是“觌文匿武”：公开彰显文治的迹象叫“觌”，善于隐藏武力的作用叫“匿”。所谓“觌”，并不是能把五礼的精微之处广泛晓喻天下，而是宣扬其迹象，制定成可兴不可废的典章，慢慢引导人们，触动他们的内心。所谓“匿”，并不是能把五种兵器这些为人所用的东西立刻销毁，而是听任百姓把它们放在可用可不用的状态，自行处置，并知道这不是君主所急迫需要的。销毁兵器，就没有可藏的东西，没有可藏就不是“匿”；命令百姓设置兵器，那就是“觌”了，虽然“觌”了，却终究不为我所用。这既不是君主能“匿”，也不是君主能“觌”。因此，两者都迅速导致动乱和灭亡，是一样的。
秦并天下于一己，而信为无用武之日；唐见裘甫、庞勋、王仙芝之接迹以起，而遽惊为不可戢之乱。庸人无舒徐之识，有所见而暴喜，有所见而暴惧，事异情同，其速以乱亡，均也。秦销兵而民操耰鉏棘矜以起，后世知鉴之笑之，而效之者鲜。唐令天下乡村各置刀兵以导人于乱，其为乱政，有著见之祸矣；而后世言御盗之术，以乡团保甲为善策，相师于不已，匪徒庸主具臣恃为不得已之计，述古昔、称先王者，亦津津焉。呜呼！无识而言政理，盈于古今，亦至是乎！
秦朝把天下据为己有，相信从此没有用武的日子；唐朝看到裘甫、庞勋、王仙芝接连起事，就惊慌地认为这是无法遏制的动乱。平庸的人没有从容的见识，看到什么就突然高兴，看到什么就突然恐惧。事情不同，但心态相同，它们迅速导致动乱和灭亡，是一样的。秦朝销毁兵器，百姓却拿着锄头、木棍起事，后世知道这个教训并嘲笑它，效仿的人很少。唐朝下令天下乡村各自设置刀兵，引导人们走向动乱，这作为乱政，有显而易见的祸害；而后世谈论抵御盗贼的方法，却把乡团保甲当作好策略，互相效仿不止。不仅是庸主和具臣依赖它作为不得已之计，就连那些称述古代、推崇先王的人，也津津乐道。唉！没有见识却谈论政治道理，充斥于古今，竟然到了这种地步！
驯良之民，授之兵而不敢持以向人，使之置兵，徒苦之而已，有司督之，猾胥里魁督之，小则罚，大则刑，辍衣食之资，弃耕耘之日，以求免于诛责，究则闭目摇手，虽有盗入其室，劫其父，缚其子，而莫敢谁何，乡邻又勿问也。其为疆悍胜兵之民与？则藉之以弄兵而争习技击，以相寻于私斗，豪右之长，又为之渠帅以号召，夺朴民，抗官吏，大盗至，则统众以应之，邓茂七之首乱于闽者，其明验已。
驯良的百姓，即使给了兵器也不敢拿它对着人。让他们设置兵器，只是让他们受苦罢了。官员督促，狡猾的胥吏和里魁也督促，轻则罚款，重则用刑。百姓停止衣食的供给，放弃耕耘的时间，以求免于责罚。最终，他们只能闭眼摇手，即使有盗贼进入他家，劫持他的父亲，捆绑他的儿子，也不敢反抗，乡邻也不闻不问。至于那些强悍胜过士兵的百姓呢？他们则借此玩弄兵器，争相练习技击，互相寻衅私斗。豪强的头目又成为他们的首领来号召，抢夺朴实的百姓，对抗官吏。大盗来了，他们就率领众人响应。邓茂七在福建首先作乱，就是明显的例证。
受命于天以为之君，弗能绥民使弗盗也；奉命于君以为之长，弗能卫民使盗戢也；资民之食以为将为兵，盗起殃民，弗能捕馘使民安也；乃取廛居井牧之编氓，操凶器以与不逞之徒争生死，民何利乎有君，君何取于有吏，国何务于有兵哉？君不君，吏不吏，兵不卫民，瓦解竞疆，不群起而逐中原之鹿，尚奚待哉？故言乡团保甲者，皆唐僖宗、韦保衡之徒也。
受天命成为君主，却不能安抚百姓，使他们不成为盗贼；奉命于君主成为长官，却不能保卫百姓，使盗贼收敛；依靠百姓的粮食来养将养兵，盗贼兴起祸害百姓，却不能抓捕斩杀，使百姓安宁。却反而让居住在城邑乡村的平民，拿着凶器与不法之徒争生死。百姓有君主有什么好处？君主有官吏有什么用？国家有军队又有什么必要？君主不像君主，官吏不像官吏，军队不保卫百姓，国家瓦解，各自争强，不群起争夺天下，还等什么呢？所以，提倡乡团保甲的人，都是唐僖宗、韦保衡之类的人。
阴符经，术人之书也，然其测物理之几，以明吉凶之故，使知思患豫防之道，则君子有取焉。其言曰：「火生于木，祸发必克。」谓夫祸发于有本，资之起者，还以自贼而不可复扑也。盈天地之闲皆火也，而必得木以为其所生之本，故发而相害者果也。
《阴符经》是术数之人的书，但它推测事物变化的征兆，来阐明吉凶的原因，使人知道思患预防的道理，所以君子有所取用。它说：“火生于木，祸发必克。”意思是说，祸患从有根基的事物中发生，依靠它兴起的东西，反过来会伤害自身而不可再扑灭。充满天地之间的都是火，但必须得到木作为它产生的根基，所以一旦发作，互相伤害是必然的。
古今亡国之祸，唯秦暴殄六国而天下怨，蒙古入主中原而民不从。则草泽之崛起者，足以相代而不必有所资。自非然也，亡汉者黄巾，而黄巾不能有汉；亡隋者群盗，而群盗不能有隋；亡唐者黄巢，而黄巢不能有唐。其为火也，非不烈也，而为雷龙之光、火井之焰，乍尔熺然而固易熸也。唯沙陀则能亡唐而有之者也，祸发之必克也。发而克矣，不可复扑，垂之数传而余焰犹存。朱邪亡矣，邈佶烈、石敬瑭、刘知远皆其部落也。垂及于宋太宗之世，而后刘钧之余焰熄焉。祸之必克，岂不信夫！
古今亡国的祸患，只有秦朝暴虐消灭六国而天下怨恨，蒙古入主中原而百姓不从。所以草泽中崛起的人，足以取代前朝而不必有所凭借。如果不是这样，灭亡汉朝的是黄巾军，但黄巾军不能拥有汉朝；灭亡隋朝的是群盗，但群盗不能拥有隋朝；灭亡唐朝的是黄巢，但黄巢不能拥有唐朝。它们作为火，并非不猛烈，但如同雷龙的光芒、火井的火焰，突然燃烧却容易熄灭。只有沙陀能灭亡唐朝并拥有它，祸患一旦发作就必定能攻克。发作并攻克后，就不可再扑灭，延续数代而余焰犹存。朱邪氏灭亡了，邈佶烈、石敬瑭、刘知远都是他的部落。一直延续到宋太宗时期，刘钧的余焰才熄灭。祸患发作必定攻克，难道不是真的吗！
如黄巢者，何足为深虑哉？裘甫馘矣，庞勋斩矣，王仙芝死于曾元裕之刃，黄巢亦终悬首于阙下矣。浮动之害，气已泄而还自烬，奚能必克也！沙陀据云中、塞之险，名为唐之外臣，薄效爪牙之力，而畜众缮备，秣马练士，收余蕃，结鞑靼，聚谋臣，纠猛将，以伺中国之闲，为日久矣。介黄巢之乱，聚族而谋，李尽忠、康君立、薛志勤、程怀信、李存璋所共商拥戴者，与刘宣等之推戴刘渊也若出一辙。于是而夺唐之志，或伏或兴，或挫或扬，或姑为顺，或明为逆，三世一心，群力并聚，盘踞云中，南据太原以为根本，虽欲拔之而必不胜矣。刘渊之在离石、西河也，尔朱荣之在六镇、秀容也，唐高祖之在晋阳、汾阳也，皆此地也。外有北狄之援，内有士马之资，而处于中国边鄙之乡，当国者置之度外，而不问其疆弱逆顺之情势。岁而积之，月而渐之，狎而亲之，进而用之，虚吾藏以实之，偶一为功，而无识之士大夫称说而震矜之。使之睥睨四顾，熟尝吾之肯綮，幸一旦之有变，人方竞逐于四战之地，而已徐徐以起，是正所谓「厝火积薪之下」者也。然且合中外之早作夜思，竭四海、疲九州之力，以与无根之寇争生死而亟求其安，夫恶知拊吾背、乘吾危以起者，火已得风而薪必尽也！木资火以生，而旋以自焚，岂有爽哉？李克用杀段文楚以据大同，唐不知戒，他日寇急，又延之以入，而沙陀之祸，几百年而始灭，悲夫？
像黄巢这样的人，哪里值得深深忧虑呢？裘甫被斩首，庞勋被处死，王仙芝死于曾元裕的刀下，黄巢也最终在宫阙下悬首示众。浮动的祸害，气焰已经发泄，最终自取灭亡，怎么能必定攻克呢！沙陀占据云中、边塞的险要，名义上是唐朝的外臣，稍微效劳作为爪牙之力，却积蓄部众、修缮装备、喂饱战马、训练士兵，收容残余的蕃人，结交鞑靼，聚集谋臣，纠集猛将，以窥伺中国的间隙，为时已久了。趁着黄巢之乱，他们聚族谋划，李尽忠、康君立、薛志勤、程怀信、李存璋共同商议拥戴的人，与刘宣等人推戴刘渊如出一辙。从此，他们夺取唐朝的志向，有时潜伏、有时兴起，有时受挫、有时张扬，有时暂且顺从、有时公然叛逆，三代一心，群力并聚，盘踞云中，向南占据太原作为根本，即使想拔除也必定不能成功。刘渊在离石、西河，尔朱荣在六镇、秀容，唐高祖在晋阳、汾阳，都是这个地方。外有北狄的援助，内有兵马物资，又处于中国边远之地，当权者置之度外，不闻不问他们的强弱顺逆情势。年复一年地积累，月复一月地渐进，亲近他们，进用他们，用我们的府库充实他们。偶然立下一点功劳，无识的士大夫就称颂赞叹、震惊夸耀。让他们睥睨四顾，熟悉我们的要害，侥幸等到一旦有变，人们正在四战之地竞相追逐，而他们慢慢兴起。这正是所谓“把火放在堆积的柴草下面”。然而，朝廷上下日夜操劳，竭尽四海、疲敝九州的力量，与无根的贼寇争生死而急于求安，又怎知在背后拍我们脊背、趁我们危难而兴起的人，火已得风而柴草必定烧尽呢！木依靠火而生，随即自焚，难道会有差错吗？李克用杀死段文楚占据大同，唐朝不知警戒，后来贼寇紧急，又延请他们入援，而沙陀的祸患，几乎百年才消灭，可悲啊！
无忘家为国、忘死为君之忠，无敦信及豚鱼、执义格鬼神之节，而挥霍踊跃、任慧力以收效于一时者，皆所谓小有才也。小有才者，匹夫之智勇而已。小效著闻，而授之以大任于危乱之日，古今之以此亡其国者不一，而高骈其著也。唐自宣宗以后，委任非人，以启乱而致亡也亦不一，而任高骈于淮南，兼领盐铁转运，加诸道行营都统，其尤也。
没有忘家为国、忘死为君的忠诚，没有敦厚诚信感及豚鱼、坚持正义感动鬼神的节操，却挥霍张扬、凭恃智谋和力量来收效于一时的人，都是所谓的小有才能。小有才能的人，不过是匹夫的智勇而已。小有成效显著，就在危乱之时授予他们大任，古今因此亡国的例子不止一个，而高骈是其中显著的。唐朝自宣宗以后，委任不当之人，导致动乱和灭亡的例子也不止一个，而任用高骈在淮南，兼领盐铁转运使，加封诸道行营都统，是其中最突出的。
使骈而无才可试，无功可录，则虽暗主庸相，偶一任之而不坚。而骈在天平，以威名著矣；在岭南；破安南矣；在西川，拒群蛮矣。计当日受命专征之将相，如曾元裕、王铎者，声望皆不能与之相伉，以迹求之，郑畋且弗若也。而唐之分崩灭裂以趋于灰烬者，实骈为之。
假使高骈没有才能可以施展，没有功劳可以记录，那么即使是昏君庸相，偶尔任用他也不会坚定。但高骈在天平军，以威名著称；在岭南，攻破安南；在西川，抵御群蛮。计算当时受命专征的将相，如曾元裕、王铎等人，声望都不能与他相比。从事迹来看，郑畋也比不上他。然而唐朝分崩离析、走向灰烬，实际上是由高骈造成的。
何以明其然也？王仙芝、黄巢虽横行天下，流寇之雄耳。北自濮、曹，南迄岭海，屠戮数千里，而无尺地一民为其所据；即至入关犯阙，走天子、僭大号，而自关以东，自邠、岐以西北，自剑阁以南，皆非巢有；将西收秦、陇，而纵酒渔色于孤城，诚所谓游釜之鱼也。使骈收拾江、淮，趋河、雒，扼其东奔之路，巢且困死于骈之掌上，而何藉乎逆蹙怀奸之朱温，畜志窥天之李克用乎？唐可不亡矣。即不然，而若刘宏之在荆州；又不然，而若韩滉之在江东；息民训士，峙刍粟以供匮乏。则温与克用且仰哺于骈，而可制其生死。二凶亦不敢遽逞其欲，唐亦可不亡矣。而一矢不加于汴、蔡，粒粟不出于河、淮。夫骈固非有温与克用乘时擅窃之成谋也，贵已极，富已淫，匹夫之情欲已得，情欲得而才亦穷矣。
凭什么知道是这样呢？王仙芝、黄巢虽然横行天下，不过是流寇中的枭雄罢了。北从濮州、曹州，南到岭南沿海，屠杀数千里，却没有一尺土地、一个百姓被他们占据；即使进入潼关、进犯宫阙，赶走天子、僭越称帝，但自潼关以东，自邠州、岐州西北，自剑阁以南，都不是黄巢所有；他打算向西收取秦州、陇州，却在孤城中纵酒渔色，真是所谓锅里的游鱼。如果高骈能收拾长江、淮河一带，进军河内、洛阳，扼住他东逃的道路，黄巢就会困死在高骈的掌中，哪里还需要借助心怀奸诈的朱温、蓄谋篡位的李克用呢？唐朝就可以不灭亡了。即使不这样，像刘宏在荆州那样；再不这样，像韩滉在江东那样；让百姓休养生息、训练士兵，储备粮草以供军需。那么朱温和李克用尚且要仰仗高骈的供给，从而可以控制他们的生死。这两个凶徒也不敢轻易逞其私欲，唐朝也可以不灭亡了。然而高骈一箭不发向汴州、蔡州，一粒粮食也不从黄河、淮河运出。高骈本来就没有朱温、李克用那种乘机窃取大权的既定谋划，他地位已极尊贵，财富已极丰盈，普通人的情欲已经满足，情欲满足后才能也就枯竭了。
骈之所统，天下之便势也。有三吴之财赋，有淮、徐之劲卒，而繇后以观，若钱镠、杨行密、王潮者，皆可与共功名者也。骈忠贞不足以动人，淡泊不足以明志，偃蹇无聊，化为妖幻，闭于闺中，邑邑以死，回视昔之悬军渡海、深入蛮中者，今安在哉？受制妖人，门无噍类，一旦而为天下嗤笑，繇是观之，才之不足任也审矣。
高骈所统辖的地区，是天下形势便利之地。有三吴的财富赋税，有淮河、徐州的精锐士兵，而从后来看，像钱镠、杨行密、王潮这些人，都是可以与他共图功名的。高骈的忠贞不足以感动人心，淡泊不足以表明志向，困顿无聊，转而陷入妖幻之术，闭门不出，郁郁而死，回头看当年孤军渡海、深入蛮族地区的他，如今在哪里呢？受妖人控制，全家被杀，一旦被天下人嗤笑，由此看来，他的才能不足以担当重任是很明显的了。
但言才，则与志浮沈，与情张弛，一匹夫而已矣。童贯亦有平方腊之功，而使当女直；熊文灿亦有定海寇之效，而使抚流贼；乃至朱俊、皇甫嵩之荡除黄巾而束缚于董卓。乱国之朝廷所倚赖，乱世之人心所属望，皆其不可与有为者也。然后知狄公之能存唐，唯有保全流人、焚毁淫祠之大节；汾阳之靖乱，唯其有闻乱即起、被谤不贰之精忠。大人君子，德牣于中而后才以不穷。富贵不淫，衰老不怯。偶然奋起之小绩，遽委以大猷，「鼎折足，覆公，其形渥，」此之谓已。
单说才能，就会与志向一起沉浮，与情感一起张弛，不过是一个普通人罢了。童贯也有平定方腊的功劳，但让他去对付女真人；熊文灿也有平定海寇的成效，但让他去招抚流贼；甚至朱俊、皇甫嵩扫除黄巾军却被董卓束缚。乱国的朝廷所依赖的人，乱世的人心所期望的人，都是那些不能有所作为的人。然后才知道狄仁杰能保存唐朝，只在于他保全流放之人、焚毁淫祠的大节；郭子仪能平定叛乱，只在于他听到叛乱就立即起兵、被诽谤也不改变的精忠。大人君子，内心充满德行而后才能才不枯竭。富贵不能使他迷惑，衰老不能使他胆怯。偶然奋起的小小功绩，就立刻委以重任，“鼎折断了足，打翻了公的羹汤，沾湿了衣裳”，说的就是这种情况。
刘巨容大破黄巢于荆门，追而歼之也无难；即不能歼，亟蹑其后，巢亦不敢轻入两都。而巨容曰：「国家喜负人，有急则抚存将士，不爱官赏，事宁则弃之。」遂逸贼而任其驰突，使陆梁于江外。此古今武人养寇以胁上之通弊也。国亡而身家亦陨，皆所弗恤，武人之愚，武人之悍，不可瘳已！
刘巨容在荆门大败黄巢，追击并歼灭他并不困难；即使不能歼灭，迅速紧跟其后，黄巢也不敢轻易进入东西两都。但刘巨容说：“国家喜欢辜负人，有急事时就安抚将士，不吝惜官爵赏赐，事情平定后就抛弃他们。”于是放走贼寇，任其驰骋冲撞，使他们在长江以外横行。这是古今武人养寇自重以要挟君主的通病。国家灭亡而自身家族也覆灭，他们都不顾惜，武人的愚昧，武人的凶悍，真是不可救药了！
乃考唐之于功臣也，未尝有醢菹之祸，而酬之也厚，列土封王，泽及子孙，汾阳、临淮、西平赫然于朝右，懿、僖无道，抑未尝轻加罪于效绩之臣，康承训之贬，固有逗挠之实，非厚诬之也，朱邪赤心、辛谠皆褎然节钺矣。巨容所云负人者，奸人之游辞耳，岂果负之哉？则巨容负国之罪，无可逃于天宪矣。
然而考察唐朝对待功臣，未曾有过剁成肉酱的灾祸，而且酬劳也很丰厚，分封土地、封王，恩泽延及子孙，郭子仪、李光弼、李晟在朝廷中显赫一时，唐懿宗、唐僖宗虽然无道，也未曾轻易加罪于有功劳的臣子，康承训被贬，确实有逗留不前的实情，并非严重诬陷他，朱邪赤心、辛谠都荣耀地获得了节钺。刘巨容所说的“辜负人”，不过是奸人的托辞罢了，难道真的辜负了他们吗？那么刘巨容辜负国家的罪行，无法逃脱国法的制裁了。
虽然，抑岂非为之君者弗能持正以正人，有以致之乎？人君操刑赏以御下，非但其权也，所以昭大义于天下而使奉若天理也。天下莫喻乎义，则上以劝赏刑威、悚动其心，而使行其不容已。故口「上好义，则民莫敢不服一。巨容曰：「有急则抚存将士，不爱官赏。」是以官赏诱将士于未有勋劳之日使喻于利而歆动之。寇贼方起，爵赏先行，君臣之义，上先自替以市下。唯天下有乱，不必有功，而可以侥非分之宠荣，贼一日未平，则可胁一日之富贵，恶望其知有君臣之义，手足头目之相卫者乎？巨容之情，非以防他日之见薄也，实以要此日之见重也。
虽然如此，难道不也是因为做君主的不能持守正道来端正他人，才导致这种情况吗？君主掌握刑罚和赏赐来驾驭臣下，不仅是他的权力，更是为了向天下昭示大义，使人们像遵循天理一样奉行。天下没有人不明白道义，那么君主就用奖赏和刑罚来震慑他们的心，使他们做那些不容不做的事。所以说：“君主喜好道义，那么百姓就没有敢不服从的。”刘巨容说：“有急事时就安抚将士，不吝惜官爵赏赐。”这是用官爵赏赐在将士还没有功劳的时候就引诱他们，使他们明白利益而心动。寇贼刚起，爵位赏赐就先施行，君臣之间的道义，君主先自己废弃来收买臣下。只要天下有乱，不必有功，就可以侥幸得到非分的宠荣，贼寇一天未平，就可以要挟一天的富贵，怎么能指望他们知道有君臣之义、手足头目相互保卫的道理呢？刘巨容的心思，并非为了防止日后被薄待，实际上是为了要挟今日被重视。
如使寇难方兴之日，进武臣而责以职分之所当为，假之事权，而不轻进其爵位。大正于上，以正人心，奖之以善，制之以理，而官赏之行，必待有功之日。则义立于上，皎如日星，膏血涂于荒郊，而亦知为义命之不容已。及其策勋拜命，则居之也安而受之也荣。虽桀骜之武人，其敢有越志哉？宋太祖以河东未平，不行使相之赏，而曹彬不曰国家负人，诚有以服之者也。
如果在寇难刚兴起的时候，提拔武臣并责成他们做职分内应当做的事，给予他们事权，但不轻易提升他们的爵位。在上位者大行正道，来端正人心，用善来奖励他们，用理来约束他们，而官爵赏赐的施行，一定要等到有功的时候。那么道义树立在上位，明亮如日月星辰，即使膏血涂在荒郊，他们也知道这是义命不容推辞的。等到他们记功受命时，就居之安稳、受之光荣。即使桀骜不驯的武人，又怎敢有越轨的志向呢？宋太祖因为河东未平定，不行使相的赏赐，而曹彬不说国家辜负人，确实是因为有办法使他们心服。
取亡唐之贼加之李克用，非深文也。克用父子溃败奔鞑靼，语鞑靼曰：「黄巢北来，必为中原患，一旦天子赦吾罪，与公辈南向共立大功，谁能老死沙漠。」论者谓以此慰安鞑靼而自全者，非也。克用之持天下也固，而知必入其掌中，揣之深、谋之定、而言之决也。故其后所言皆验，而卒以此陵唐室，终为己有，夫岂姑以此慰鞑靼之心哉？
把亡唐的罪名加给李克用，并非深文周纳。李克用父子溃败逃奔鞑靼，对鞑靼人说：“黄巢北来，必定成为中原的祸患，一旦天子赦免我的罪过，我和你们一起向南共立大功，谁能老死在沙漠里。”评论者认为这是用来安抚鞑靼而保全自己的说法，是不对的。李克用对天下的把握很牢固，而且知道天下必定落入他的掌中，揣摩很深、谋划已定、说话也很决断。所以后来他说的话都应验了，并最终以此欺凌唐室，将天下据为己有，难道只是姑且用这话来安抚鞑靼的心吗？
当李琢、李可举讨之之日，国昌已老，克用之力未固，黄巢尚在江、淮之闲，唐室尚宁，合西北之全力以攻新造之一隅，不敌也。克用知所可用者，从未挫于中国之鞑靼也，故不难舍两镇以去，而北收鞑靼以为己资；又遣李友金伪背己而降以为之内谋；其布腹心之党于忻、代、云中以结人心者，秘密而周悉。可举、琢一胜而幸其逃，弗能问也，赫连铎乃欲赂鞑靼以取之，为其所笑而已。
当李琢、李可举讨伐他的时候，李国昌已经年老，李克用的势力还不稳固，黄巢还在长江、淮河之间，唐室还安宁，集中西北的全部兵力来攻打新建立的一隅之地，是抵挡不住的。李克用知道可以利用的，是从未在中原受挫的鞑靼人，所以他不难舍弃两镇而离去，向北收服鞑靼作为自己的资本；又派李友金假装背叛自己投降，作为内应；他在忻州、代州、云中布置心腹党羽来结交人心，秘密而周密。李可举、李琢打了一次胜仗后庆幸他逃走，不能追究，赫连铎想贿赂鞑靼来捉拿他，只是被他们嘲笑罢了。
及巢已陷京，李友金募杂胡三万，睥睨偃蹇，阳不听命，而曰：「若奏天子赦吾兄罪，召以为帅，则代北之人，一麾响应。」既得召命，克用果以鞑靼万人疾驱而入，士卒皆为用命。则内外合谋，玩唐于股掌，卒如其意，岂一朝一夕之能得此哉？外有鞑靼，内有友金，虽逃奔，愈于固守以抗争也多矣。此克用之险狡，人莫能测其藏者也。
等到黄巢攻陷京城，李友金招募杂胡三万人，傲慢不驯，假装不听命令，说：“如果上奏天子赦免我兄长的罪过，召他做统帅，那么代北的人，一呼百应。”得到召命后，李克用果然率领鞑靼万人疾驰而入，士兵都为他效命。于是内外合谋，把唐朝玩弄于股掌之间，最终如他所愿，这岂是一朝一夕能做到的呢？外有鞑靼，内有李友金，即使逃奔，也比固守抗争好得多。这就是李克用的阴险狡诈，没有人能测透他的隐藏之心。
呜呼！使当日者，唐室文武将吏能合困黄巢于长安而歼夷之，则克用之谋夺矣，唐以存，而沙陀之祸息矣。然而克用料之而必中、图之而必成者，何也？沙陀自随康承训立功于徐、泗之日，已目空中国之无人，不能如黄巢何，而必资于己也。奸人持天下之短长，以玩而收之，至克用而极，非刘渊、石勒之能及也。所据者一隅，而睨九州如橐中之果饵，视盈廷之将吏如痿痹之病夫，黄巢、朱温皆其借以驱人归己之鹯獭，是之谓狼子野心，封豕之方伏、长蛇之方蛰者也。
唉！假使当时唐朝的文武将吏能合力把黄巢困在长安并歼灭他，那么李克用的阴谋就被挫败了，唐朝得以保存，沙陀的祸患也就平息了。然而李克用料事必中、图谋必成，为什么呢？沙陀自从跟随康承训在徐州、泗州立功以来，已经目空中国无人，不能把黄巢怎么样，而必须依靠自己。奸人掌握天下的短长，玩弄并收取它，到李克用达到极点，不是刘渊、石勒能比得上的。他所占据的不过一隅之地，却把九州看作囊中的果饵，把满朝的将吏看作瘫痪的病人，黄巢、朱温都是他用来驱赶人们归附自己的鹰犬，这就是所谓的狼子野心，是伏着的野猪、蛰伏的长蛇。
黄巢之乱，唐中外诸臣戮力以效节者，唯郑畋一人而已。畋以将佐不听拒贼，闷绝仆地，刺血书表，誓死以斩贼使，不可谓非忠之至；以文吏率数千人拒尚让五万之众，败之于龙尾陂，传檄天下，诸道争应，贡献蜀中者不绝，不可谓非勇之甚，抑不可谓非智之尤；然而一向长安，旋即溃败，凤翔内乱，孤城不保，诸镇寒心，贼益巩固，卒使王铎假手于反复横逆之朱温、包藏异志之李克用，交起灭贼，因以亡唐，而畋忠勋之成效亦毁，则唯不明于用兵之略也。
黄巢之乱中，唐朝内外诸臣竭力效忠的，只有郑畋一人而已。郑畋因为将佐不听命拒贼，气闷倒地，刺血写表，誓死斩杀贼使，不能说不是忠诚至极；以文官率领数千人抵挡尚让五万之众，在龙尾陂打败他们，传檄天下，各道争相响应，向蜀中进贡的人不绝，不能说不是勇敢至极，也不能说不是智慧超群；然而一旦向长安进军，立刻溃败，凤翔内乱，孤城不保，各镇寒心，贼寇更加巩固，最终使王铎借手于反复横逆的朱温、包藏异志的李克用，共同起兵灭贼，因而导致唐朝灭亡，而郑畋的忠勋成效也被毁掉，这只是因为他不明白用兵的策略。
郭汾阳之收西京、李西平之擒朱泚也，奋臂以前，气可吞贼，而迟回郑重，合兵四集，旁收其枝蔓，乃进而拔其根本，夫岂怯懦而忘君父之急、虚士民之望乎？贼之初终疆弱，洞然于心目之闲，如果之在枝，待其熟而扑之，易落而有余甘，斯以定纷乱而措宗社于磐石，所谓用兵之略也。
郭子仪收复西京、李晟擒获朱泚时，奋臂向前，气势可吞贼寇，但他们迟疑郑重，集合兵力从四面会合，先扫除其枝蔓，然后才进军拔除其根本，这难道是怯懦而忘记君父的急难、辜负士民的期望吗？贼寇从始至终的强弱，在心目中洞然明白，就像果子在枝头，等它成熟了再摘取，容易落下而且有余甘，这样才能平定纷乱而把宗庙社稷置于磐石之上，这就是所谓的用兵策略。
善制胜者，审之明，持之固，智无所矜，勇无所恃，静如山而后动如水，不可御矣。而畋异是。唐弘夫龙尾陂之捷，尚让恃胜而骄，故弘夫得施其智，恶足恃为常胜哉？贼之据长安也方五月，其犷悍之气未衰，其剽掠之毒未徧，其荒淫之欲未逞，其睽离之心未生，畋收新集之孤旅，王处存、王重荣之众方鸠，高骈拥兵而观望，王铎迟钝而不前，乃欲遽入长安，搏爪牙方张之鸷兽，宜其难矣。
善于制胜的人，审察明白，持守稳固，不矜持智慧，不依仗勇敢，静如山岳然后动如流水，就不可抵御了。而郑畋不是这样。唐弘夫在龙尾陂的胜利，是因为尚让恃胜而骄，所以唐弘夫能施展他的智谋，怎能依仗为常胜呢？贼寇占据长安才五个月，他们犷悍之气未衰，剽掠之毒未遍，荒淫之欲未逞，离心之心未生，郑畋收集新集结的孤军，王处存、王重荣的部众正在聚集，高骈拥兵观望，王铎迟钝不前，却想立刻进入长安，搏击爪牙正张的猛兽，难怪他难以成功。
且黄巢之易使坐毙也，非禄山、朱泚之比也。禄山植根于幽、燕者已固，将士皆其部曲，结之深、谋之协矣。而自燕徂秦，收地二千余里，逐在皆布置军粮以相给，禄山且在东都，为长安之外援，而不自试于罗网。朔方孤起，东北无援，以寡敌众，以五围十，犹似乎宜急攻而不宜围守以待其困。朱泚虽乍起为逆，而朱滔在卢龙以为之外援，李纳、王武俊与为唇齿，李希烈又梗汴、蔡以断东南之策应，泚虽孤守一城，固未困也。则李西平以一旅孤悬，疑持久而生意外之变。若黄巢，则陷广州旋弃之矣，蹂湖、湘旋弃之矣，渡江、淮旋弃之矣，申、蔡、汴、宋无尺地为其土，无一民为其人，无粒粟为其馈，所倚为爪牙者朱温、尚让，皆非素所统御，同为群盗，偶相推奉尔。而以官军计之，王铎拥全师于山南，未尝挫衄，固可以遏贼之逸突。藉令畋戢其怒张之气，按兵而逼其西，处存、重荣增兵以压其北，檄铎自商、雒扼同、华以绝其归路，萦之维之，蹙之凌之，思唐之民，守壁坞以绝其刍粟。夫黄巢者，走天子，据宫阙，僭大号，有府库，褒然南面，而贼之量已盈矣。淫纵之余，加以震叠，众叛群离，求为脱钩之鱼，万不得矣。朱温即降，而魄落情穷，但祈免死，贷其命而授以散秩，且弭耳而听命。沙陀后至，知中国之有人，亦得赦前愆、复侥边镇之为厚幸，何敢目营四海，窃赐姓以觊代兴乎？斯时也，诚唐室存亡之大枢，而畋未能及此也，深可惜也。
况且黄巢容易使其坐以待毙，不能与安禄山、朱泚相比。安禄山在幽州、燕地根基已经稳固，将士都是他的部曲，结交深厚、谋划协调。他从燕地到秦地，攻占土地二千多里，每到一处都布置军粮来供应，安禄山本人还在东都洛阳，作为长安的外援，而不亲自陷入罗网。朔方孤军突起，东北没有援军，以寡敌众，以五围十，似乎应该急攻而不应围困等待其疲惫。朱泚虽然刚起兵叛逆，但朱滔在卢龙作为他的外援，李纳、王武俊与他唇齿相依，李希烈又阻隔汴州、蔡州以切断东南的策应，朱泚虽然孤守一城，实际上并未被困。因此李西平（李晟）以一支孤军悬于敌后，担心持久会生意外变故。至于黄巢，攻陷广州随即放弃，蹂躏湖、湘随即放弃，渡过江、淮随即放弃，申、蔡、汴、宋没有一尺土地是他的领土，没有一个百姓是他的子民，没有一粒粮食是他的供给，他所倚仗的爪牙朱温、尚让，都不是他平时统御的，只是同为群盗，偶然推举他为首领罢了。而从官军方面考虑，王铎率领全军在山南，未曾受挫，本可以遏制贼军的逃窜。假如郑畋收敛其愤怒张扬之气，按兵不动而逼近其西面，王处存、王重荣增兵压住其北面，传檄王铎从商州、雒阳扼守同州、华州以断绝其归路，缠绕它、束缚它，逼迫它、凌辱它，思念唐朝的百姓，坚守壁垒坞堡以断绝其粮草。那黄巢，赶走天子，占据宫阙，僭越帝号，拥有府库，俨然南面称帝，而贼人的气焰已经满盈。在淫纵之余，再加上震慑，众叛亲离，想要成为脱钩之鱼，万万不可能了。朱温即使投降，也已魂飞魄散、情势穷尽，只求免死，饶其性命而授予闲散官职，他也会俯首帖耳听命。沙陀人后到，知道中原有人才，也能得到赦免前罪、侥幸镇守边镇作为厚幸，怎敢图谋四海，窃取赐姓而觊觎代唐兴起呢？这个时候，确实是唐室存亡的关键枢纽，而郑畋未能做到这一点，非常可惜啊。
古今文臣授钺而堕功者，有通病焉，非怯懦也。怯懦者，固藏身于绅笏，而不在疆场之事矣。其忧国之心切，而愤将士之不效死也，为怀已夙，一旦握符奋起，矜小胜而惊喜逾量，不度彼己而目无勍敌，听慷慨之言而轻用其人，冒昧以进，一溃而志气以颓，外侮方兴，内叛将作，士民失望而离心，奸雄乘入而斗捷，乃以自悼其失图，而叹持重者之不可及，则志气愈沮而无能为矣。易折者武士之雄心，难降者文人之躁志。志节可矜，尚不免于偾败，况其忠贞果毅之不如畋者乎？用兵之略，存亡之介也，岂易言哉！岂易言哉！
古今文臣接受兵权而功败垂成，有一个通病，并非怯懦。怯懦的人，本就藏身于官服笏板之中，而不参与疆场之事。他们忧国之心急切，而愤恨将士不效死力，这种心怀由来已久，一旦掌握兵符奋起，便因小胜而矜持、惊喜过度，不衡量敌我而目中无强敌，听信慷慨之言而轻率用人，冒昧前进，一旦溃败则志气颓丧，外患正起，内乱将生，士民失望而离心，奸雄乘机而入并迅速得手，于是自己痛悔失策，而感叹持重者不可企及，那么志气更加沮丧而无能为力了。容易折断的是武士的雄心，难以降服的是文人的躁志。志节可嘉，尚且不免于失败，何况那些忠贞果毅不如郑畋的人呢？用兵的策略，是存亡的关键，岂是容易说的啊！岂是容易说的啊！
朱温夜袭李克用，其凶狡固不待论，虽然，克用、温之曲直，亦奚足论哉！盖克用温自决雌雄以逐唐已失之鹿而不两立，犹之乎袁绍、曹操之争夺汉，沈攸之、萧道成之争夺宋也。故曰其曲直不足论也。
朱温夜袭李克用，他的凶残狡诈固然不必多说，尽管如此，李克用与朱温的是非曲直，又哪里值得评论呢！大概李克用和朱温自己决一雌雄以追逐唐朝已失去的天下而不两立，就像袁绍、曹操争夺汉朝，沈攸之、萧道成争夺宋朝一样。所以说他们的是非曲直不值得评论。
当是时，黄巢虽败，而僖宗之不能复兴，王铎辈之不能存唐也，已全堕温与克用心目之中。温目无唐之君臣，克用之目更无温，又岂复有唐之君臣乎？使克用不得脱于温之锋刃，则温之篡也必速。然而篡之速，则其败也可立待也。为贼初降，无功可纪，未得一见天子、受朝廷之命，但仰濡沫于王铎，一旦而袭杀援己之功臣，早已负不直于天下而为众所指攻，即逼天子而夺之，亦黄巢之续，不旋踵而亡，唐尚可存也。且沙陀之众为克用效命也久矣，存勗、嗣源俱年少而有雄才，温亦奚足以逞哉？借此以正温之罪，奋起而诛权藉未成之奸，而唐亡一贼矣；克用死，而唐固亡一贼矣。唯其袭杀之不克也，迟温之篡以养其奸，挫克用之逆而归谋自固，是以唐再世而后亡，一亡而不可复。若夫二人之曲直，亦恶足论哉！
在这个时候，黄巢虽然失败，但唐僖宗不能复兴，王铎等人不能保存唐朝，这已经完全落入朱温与李克用的心目之中。朱温眼中没有唐朝的君臣，李克用眼中更没有朱温，又哪里还有唐朝的君臣呢？假使李克用不能逃脱朱温的刀锋，那么朱温的篡位必然迅速。然而篡位迅速，他的败亡也就可以立等而至。作为贼寇刚刚投降，没有功绩可记，未能一见天子、接受朝廷任命，只是仰仗王铎的接济，一旦袭杀援助自己的功臣，早已在天下人面前背负不义之名而被众人指责攻击，即使逼迫天子而夺取帝位，也只是黄巢的延续，不旋踵就会灭亡，唐朝还可以保存。况且沙陀部众为李克用效命已经很久了，李存勗、李嗣源都年少而有雄才，朱温又哪里能够得逞呢？借此机会来声讨朱温的罪行，奋起诛杀权位未成的奸贼，那么唐朝就消灭了一个贼寇；李克用死了，唐朝也固然消灭了一个贼寇。只因为袭杀没有成功，延迟了朱温的篡位而养成了他的奸恶，挫败了李克用的叛逆而使他转而谋求自固，因此唐朝再传两代而后灭亡，一旦灭亡便不可恢复。至于这两人的是非曲直，又哪里值得评论呢！
无克用而温之篡也不必成；成温之篡者，僖宗之昏，昭宗之躁，自延而进之，张、崔胤之徒，又多方以搆成之。抑且指沙陀以为兵端，而唐君臣不惬于沙陀者，假手于温以成其恶。不然，则温且不能为董卓，而其乞降之初志，固望为田承嗣、李宝臣而志已得矣。
没有李克用，朱温的篡位也不一定成功；促成朱温篡位的，是唐僖宗的昏庸、唐昭宗的急躁，自己招引而推进他，张濬、崔胤之流，又多方构陷促成。而且他们指沙陀为兵祸的端由，而唐朝君臣中对沙陀不满的人，借朱温之手来成就其恶行。不然的话，朱温连董卓都做不成，而他乞降的初衷，本来希望成为田承嗣、李宝臣那样的人，其志向就已经满足了。
无温而克用之为刘渊，必也。首发难于大同，其志不吞唐而不已，从鞑靼以来归，一矢未加于贼，早已矫伪诏，胁帅臣，掠太原，陷忻、代，自立根本。及其归镇也，乘孟方立之内乱，夺取潞州，岁出兵争山东，而三州皆为俘掠，野绝稼穑。使不忌朱温之险悍，则回戈内向，僖之青衣行酒于其庭，旦暮事也。
没有朱温，李克用成为刘渊，是必然的。他首先在大同发难，其志向不吞并唐朝不肯罢休，从鞑靼归来后，一箭未加于贼寇，早已假托伪诏，胁迫帅臣，掠夺太原，攻陷忻州、代州，自立根基。等到他回归镇所，乘孟方立内乱，夺取潞州，每年出兵争夺山东，而三州百姓都被俘掠，田野断绝庄稼。假使他不忌惮朱温的险恶强悍，那么回戈内向，唐僖宗穿着青衣在他庭前斟酒，是早晚的事。
温贼耳，狡诈而无定情，吕布之俦也。克用以小忠小信布私恩，市虚名，而养叵测之威，卒使其部落四姓代兴，以异族而主中夏，流毒数世，岂易制哉！岂易制哉！要此二贼之狂奰，皆王铎无讨贼之力，委身而假借之，及其相攻，坐视而不能制，则铎延寇之罪，又出康承训之上。使二贼者，视唐为虚悬之器，相竞以夺，其曲其直，又孰从而辨之乎？
朱温是贼罢了，狡诈而无常情，是吕布之流。李克用用小忠小信布施私恩，沽取虚名，而培养不可测度的威势，最终使他的部落四姓相继兴起，以异族身份主宰中原，流毒数代，岂是容易制服的啊！岂是容易制服的啊！总之这两个贼人的狂妄凶暴，都是因为王铎没有讨贼之力，委身而借助他们，等到他们互相攻击，坐视而不能控制，那么王铎引寇的罪过，又超过了康承训。使得这两个贼人，把唐朝视为虚悬的器物，互相争夺，他们的是非曲直，又从哪里去辨别呢？
「作善，降之百祥；作不善，降之百殃。」善不善之分歧不一矣，而彜伦为其纲。彜伦攸叙，虽有不善者寡矣；彜伦攸斁，其于善也绝矣。君臣者，彜伦之大者也。「君非民，罔与立；民非君，罔克胥匡以生。」名与义相维，利与害相因，情自相依于不容已，而如之何其斁之！君惟纵欲，则忘其民；民惟趋利，则忘其君。欲不可遏，私利之情不自禁，于是乎君忘其民而草芥之，民忘其君而寇雠之，夫乃殃不知其所自生，而若有鬼神焉趋之而使赴于祸。君之身弑国亡、子孙为戮，非必民之戕之也，自有戕之者矣；民之血膏原野、骴暴风日者，非必君之勦绝之也，自有勦绝之者矣。故曰百殃。百云者，天下皆能戕之、勦绝之，而靡所止也。
“作善事，降下百种吉祥；作不善事，降下百种灾殃。”善与不善的分歧不一，而伦理纲常是其总纲。伦理纲常得到理顺，即使有不善也少；伦理纲常被败坏，那么与善就隔绝了。君臣关系，是伦理纲常中的大者。“君没有民，无法立国；民没有君，无法相互匡正生存。”名分与道义相互维系，利益与祸害相互关联，情义自然相互依存而不可停止，怎么能败坏它呢！君主只知纵欲，就忘记了他的民众；民众只知趋利，就忘记了他的君主。欲望不可遏制，私利之情不能自制，于是君主忘记民众而视如草芥，民众忘记君主而视如寇仇，于是灾殃不知从何而生，而好像有鬼神驱使他们奔赴祸患。君主自身被弑、国家灭亡、子孙被戮，不一定都是民众杀害的，自有杀害他的人；民众的鲜血浸染原野、尸骨暴露于风日，不一定都是君主剿灭的，自有剿灭他们的人。所以说百殃。所谓“百”，是说天下人都能杀害、剿灭他们，而没有止境。
唐自宣宗以小察而忘天下之大恤，懿、僖以淫虐继之，民怨盗起，而亡唐者非叛民也，逆臣也。奔窜幽辱，未酬其怨，而昭宗死于朱全忠之手，十六院之宗子，骈首而受彊臣之刃，高祖、太宗之血食，一旦而斩。君不仁以召百殃，既已酷矣，而岂徒其君之酷哉？李克用自潞州争山东，而三州之民俘掠殆尽，稼穑绝于南亩；秦宗权寇掠焚杀，北至滑、卫，西及关辅，东尽青、齐，南届江、淮，极目千里，无复烟火，车载盐尸以供粮；孙儒攻陷东都，环城寂无鸡犬；杨行密攻秦彦、毕师铎于扬州，人以堇泥为饼充食，掠人杀其肉而卖之，流血满市；李罕之领河阳节度，以寇钞为事，怀、孟、晋、绛数百里闲，山无麦禾、邑无烟火者，殆将十年；孙儒引兵去扬州，悉焚庐舍，驱丁壮及妇女渡江，杀老弱以充食；朱温攻时溥，徐、泗、濠三州之民不得耕获，死者十六七。若此者凡数十年，殃之及乎百姓者，极乎不忍见、不忍言之惨。夫岂仅君之不善、受罚于天哉？不善在君而殃集于君，杀其身，赤其族，灭其宗祀，足相报也。天岂无道而移祸于民哉？则民之不善自贻以至于此极，而非直君之罪矣。
唐朝自从唐宣宗因小察而忘记天下的大忧，唐懿宗、唐僖宗以淫虐相继，民众怨恨、盗贼兴起，而灭亡唐朝的不是叛乱的民众，而是逆臣。皇帝奔逃流窜、幽禁受辱，仍未满足其怨恨，而唐昭宗死于朱全忠之手，十六院的宗室子弟，并首受强臣的刀锋，唐高祖、唐太宗的血食祭祀，一旦断绝。君主不仁而招致百殃，已经够残酷了，而难道只是君主的残酷吗？李克用从潞州争夺山东，而三州的百姓被俘掠殆尽，农田断绝了庄稼；秦宗权寇掠焚杀，北到滑州、卫州，西到关辅，东到青州、齐州，南到江、淮，极目千里，不再有烟火，用车载着盐腌的尸体作为军粮；孙儒攻陷东都洛阳，环城寂静没有鸡犬之声；杨行密在扬州攻打秦彦、毕师铎，人们用堇泥做饼充饥，掠人杀其肉而贩卖，流血满市；李罕之任河阳节度使，以寇掠为事，怀州、孟州、晋州、绛州数百里之间，山上没有麦禾、城邑没有烟火，将近十年；孙儒率兵离开扬州，全部焚烧庐舍，驱赶丁壮及妇女渡江，杀死老弱以充食；朱温攻打时溥，徐州、泗州、濠州三州的百姓不能耕种收获，死者十之六七。像这样共数十年，灾殃波及百姓，达到了不忍见、不忍言的惨状。难道仅仅是君主不善、受罚于天吗？不善在君主而灾殃集中于君主，杀其身，灭其族，绝其宗祀，足以相报了。天难道无道而把祸患转移到民众身上吗？那么是民众的不善自招而至于此极，而不只是君主的罪过了。
天子失道以来，民之苦其上者，进奉也，复追蠲税也，额外科率也，榷盐税茶也。民辄疾首以呼、延颈以望，曰：恶得天诛奄至，易吾共主，杀此有司，以舒吾怨也！及乎丧乱已酷，屠割如鸡豚，野死如蛙蚓，惊窜如麇鹿，馁瘠如鸠鹄，子视父之剖胸裂肺而不敢哭，夫视妻之彊搂去室而不敢顾，千里无一粟之藏，十年无一荐之寝，使追念昔者税敛取盈、桁杨乍系之苦，其甘苦何如邪？则将视暗君墨吏之世，如唐、虞、三代而不可复得矣。乃一触其私利之心，遽以不能畜厚居盈为大怨，诅君上之速亡，竞戴贼而为主，举天下狺狺薨薨而相怨一方，忘乎上之有君也。忘乎先世以来，延吾生以至今者，君也；忘乎偷一日之安，而尚田尔田、庐尔庐者，君也。其天性中之分谊，泯灭无余，而成乎至不仁之习也，久矣！积不善而殃自集之，天理周流，以类应者不测，达人洞若观火，而怙恶者不能知，一旦沓至，如山之陨，如水之决，欲避而无门，故曰百殃也。
天子失道以来，民众苦于在上位者的，是进奉、是追征已蠲免的赋税、是额外科派、是专卖盐茶。民众总是头痛而呼喊、伸长脖子而盼望，说：怎么不使天诛突然降临，更换我们的君主，杀掉这些官吏，以舒解我们的怨恨！等到丧乱已经酷烈，民众被屠杀如鸡豚，野外死亡如蛙蚓，惊慌逃窜如麇鹿，饥饿瘦弱如鸠鹄，儿子看着父亲被剖胸裂肺而不敢哭，丈夫看着妻子被强行搂抱带走而不敢回头，千里没有一粒粮食的储藏，十年没有一次草垫的安寝，假使追想从前赋税征收满额、刑具刚刚套上的痛苦，那甘苦又如何呢？那么就会把昏君贪官的时代，看作唐尧、虞舜、三代那样而不可再得了。然而一触及其私利之心，就因不能积蓄厚利、囤积满盈而大为怨恨，诅咒君主速亡，争相拥戴贼人为主，整个天下喧嚷纷乱而互相怨恨一方，忘记了上面有君主。忘记了从先世以来，延续我们的生命至今的，是君主；忘记了偷得一日之安，而还能耕种你的田地、居住你的房屋的，是君主。他们天性中的名分情谊，泯灭无余，而形成了极不仁的习气，已经很久了！积不善而灾殃自然聚集，天理周流，以同类相应而不可测度，通达之人洞若观火，而怙恶不悛的人不能知道，一旦灾祸沓至，如山崩陨，如水决堤，想躲避而无门，所以说百殃。
夫民之愚夙矣，移之以使作善者君也，则君固不得辞其咎矣。而匡维世教以救君之失，存人理于天下者，非士大夫之责乎？从君于昏以虐民者，勿论已；翘然自好者，以诋讦为直，以歌谣讽刺为文章之乐事，言出而递相流传，蛊斯民之忿怼以诅呪其君父，于是乎乖戾之气充塞乎两闲，以干天和而奖逆叛，曾不知莠言自口而彜伦攸斁，横尸流血百年而不息，固其所必然乎！古之君子，遇无道之君，去国出奔，不说人以无罪，故三代立国千年，而无屠割赤地之惨。作善之祥，岂徒在一人哉！
民众的愚昧由来已久，转移他们而使他们行善的是君主，那么君主固然不能推卸其责任。而匡正维系世教以补救君主的过失，保存人理于天下，难道不是士大夫的责任吗？追随君主昏庸而虐民的，不必说了；那些翘然自好的人，以诋毁攻讦为正直，以歌谣讽刺为文章的乐事，言论一出而递相流传，蛊惑民众的忿怒怨恨以诅咒其君父，于是乖戾之气充塞于天地之间，以干扰天和而奖励叛逆，竟不知恶言从口出而伦理纲常败坏，横尸流血百年而不止，本来就是其必然结果吧！古代的君子，遇到无道的君主，离开国家出奔，不向人诉说自己的无罪，所以夏、商、周三代立国千年，而没有屠割赤地的惨祸。行善的吉祥，岂只在一人身上呢！
孟子曰：「民为贵，社稷次之，君为轻。」因时之论也。当其时，文、武之泽已斩，天下忘周而不以为君，周亦忘天下而不自任为君，则君子虽欲自我君之而不能。若夫六王者，非篡逆之臣，则介在戎狄，无异于酋帅，杀人盈野，以求君天下而建社稷，君非君而社稷亦非社稷矣，故轻也。君与社稷轻，而天所生之人，不可以无与立命，则茍有知贵重其民者，君子不得复以君臣之义责之，而许之以为民主可也。
孟子说：“百姓最为重要，国家其次，国君为轻。”这是针对当时时势的言论。在那个时代，周文王、周武王的恩泽已经断绝，天下人忘记了周朝而不把它当作君主，周朝也忘记了天下而不自任为君主，那么君子即使想尊奉它为君主也不可能。至于那六位君王，不是篡位叛逆的臣子，就是身处戎狄之间，与部落首领无异，他们杀人遍野，以求统治天下、建立国家，君主不像君主，国家也不像国家，所以说是“轻”。君主和国家都轻，而上天所生养的百姓，不能没有人来为他们安身立命，那么如果有人懂得重视百姓，君子就不能再用君臣大义来责备他，而可以允许他做百姓的君主。
黄巢既灭之后，僖宗乐祸以逞志，首挑衅于河东。朱温，贼也；李克用，狄也；起而交争。高骈、时溥、陈敬瑄各极用其虐；秦宗权、孙儒、李罕之、毕师铎、秦彦之流，杀人如将不及。当是时，人各自以为君，而天下无君。民之屠剥横尸者，动逾千里，驯朴孤弱之民，仅延两闲之生气也无几。而王潮约军于闽海，秋毫无犯；王建从綦毋谏之说，养士爱民于西蜀；张全义招怀流散于东都，躬劝农桑；杨行密定扬州，辇米赈饥；成汭抚集雕残于荆南，通商劝农。此数子者，君子酌天地之心，顺民物之欲，予之焉可矣。存其美，略其慝，不得以拘致主帅之罪罪王潮，不得以党贼之罪罪全义，不得以僭号之罪罪王建，不得以争夺之罪罪行密，不得以逐帅自立之罪罪成汭。而其忘唐之尚有天子，莫之恤而擅地自专者，概可勿论也。
黄巢被消灭之后，唐僖宗以祸乱为乐来逞其私欲，首先在河东挑起事端。朱温是贼寇，李克用是夷狄，他们起兵相互争斗。高骈、时溥、陈敬瑄各自极尽暴虐；秦宗权、孙儒、李罕之、毕师铎、秦彦之流，杀人唯恐不够。在这个时候，人人都自以为是君主，而天下却没有真正的君主。百姓被屠杀、尸体横陈，动辄蔓延千里，那些驯良朴拙、孤弱无助的百姓，能延续一线生机的寥寥无几。而王潮在闽海约束军队，秋毫无犯；王建听从綦毋谏的建议，在西蜀供养士人、爱护百姓；张全义在东都招抚流亡百姓，亲自鼓励农耕蚕桑；杨行密平定扬州，用车运米赈济饥民；成汭在荆南安抚凋残的民众，发展商业、鼓励农耕。这几个人，君子体察天地之心，顺应百姓万物的愿望，认可他们是可行的。保留他们的优点，忽略他们的恶行，不能以拘禁主帅的罪名来怪罪王潮，不能以依附贼寇的罪名来怪罪张全义，不能以僭越称王的罪名来怪罪王建，不能以争夺地盘的罪名来怪罪杨行密，不能以驱逐主帅自立为帅的罪名来怪罪成汭。至于他们忘记了唐朝还有天子，不加以体恤而擅自割据自专的行为，大致可以不必追究了。
非王潮不能全闽海之一隅，非王建不能保两川于已乱，非全义不能救孙儒刃下之余民，非行密不能苏高骈虐用之孑黎。且其各守一方而不妄觊中原，以糜烂其民，与暴人争衰王。以视朱温、李克用之竭民肝脑、以自为君而建社稷，仁不仁之相去，岂不远哉？呜呼！至是而民为重矣。非倚之以安君而卫社稷之谓也，视其血染溪流、膏涂原草者，虽欲不重之，而有人心者固不忍也。君怙恶以殃民，贼乘时而行其残忍，民自不靖而旋以自戕，三者皆祸之府也。而民为可矜也。何也？屠刈流离之民，固非尽怨上行私、延首待乱之民也。天且启数子之心，救十一于千百，而亦可以为民之主矣。
没有王潮就不能保全闽海这一角落，没有王建就不能在已乱的局势中保住两川，没有张全义就不能拯救孙屠刀下的幸存百姓，没有杨行密就不能使高骈暴政下幸存的孤苦百姓得到复苏。而且他们各自守护一方，不妄图觊觎中原，以免使百姓遭受糜烂之苦，与残暴之人争夺衰败与兴盛。以此来看朱温、李克用耗尽百姓的脑髓心血、为自己称君建国，仁与不仁的差距，难道不是很远吗？唉！到了这个地步，百姓就变得重要了。这不是说依靠百姓来安定君主、保卫国家，而是看到百姓鲜血染红溪流、脂膏涂满原野，即使想不重视他们，有仁心的人终究不忍心。君主作恶多端祸害百姓，贼寇乘机施行残忍，百姓自己不安定又转而自相残杀，这三者都是祸乱的根源。而百姓是值得怜悯的。为什么呢？那些被屠杀流离的百姓，本来就不全是怨恨君主、图谋私利、翘首等待祸乱的人。上天尚且启发这几个人（王潮、王建等）的善心，在千百人中拯救十分之一，他们也可以做百姓的君主了。